《上市公司獨(dú)立董事制度理論和實(shí)證研究》評(píng)介

《上市公司獨(dú)立董事制度理論和實(shí)證研究》評(píng)介

江 磊

　　2001年8月16日，對(duì)于國(guó)內(nèi)上市公司治理的進(jìn)程來(lái)說(shuō),具有特別的重要意義。正是在這一天,中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》的通知,將美英“一元制”公司治理模式下的獨(dú)立董事制度引入我國(guó)“二元制”模式下的公司治理結(jié)構(gòu)，從而在理論界和資本市場(chǎng)上引起了廣泛的重視和關(guān)注。這項(xiàng)大膽的制度創(chuàng)新在國(guó)內(nèi)上市公司治理中推行了六年之后，其作用如何，由徐明主編、北京大學(xué)出版的《上市公司獨(dú)立董事制度理論和實(shí)證研究》一書對(duì)此進(jìn)行了較為全面的和系統(tǒng)的總體評(píng)介，讀之頗有收益。
　　該書全篇分為五章。第一章探討健全獨(dú)立董事制度，著重點(diǎn)是獨(dú)立董事運(yùn)營(yíng)的法律制度；第二章介紹了英美國(guó)家實(shí)施獨(dú)立董事制度的歷史背景，并對(duì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)強(qiáng)力引進(jìn)獨(dú)立董事制度的爭(zhēng)論進(jìn)行了評(píng)價(jià)；第三章則建議對(duì)獨(dú)立董事制度的引入不應(yīng)采取全盤照搬的做法，并對(duì)其有效性持以審慎的態(tài)度；第四章是對(duì)獨(dú)立董事制度在引入五年后的實(shí)證研究；最后一章將有關(guān)獨(dú)立董事的觀點(diǎn)綜合加以評(píng)述，為進(jìn)一步發(fā)展完善提供參考。統(tǒng)而觀之，全書緊緊圍繞獨(dú)立董事制度有關(guān)問(wèn)題展開(kāi)論述，觀點(diǎn)新穎，分析透徹,資料詳盡,條理分明,緊緊扣住上市公司獨(dú)立董事制度這一公司治理的重要環(huán)節(jié)，從理論和實(shí)證上深入探討,認(rèn)真閱之, 有助于深化對(duì)實(shí)施獨(dú)立董事制度的理論認(rèn)識(shí),在實(shí)踐中進(jìn)一步推動(dòng)和完善公司治理進(jìn)程。
　　筆者以為，該書具有三個(gè)顯著的特色。
　　其一，十分強(qiáng)調(diào)從法律上完善獨(dú)立董事運(yùn)營(yíng)的相關(guān)機(jī)制。眾所周知，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)。毫無(wú)疑問(wèn)，實(shí)施獨(dú)立董事制度必須依據(jù)相關(guān)法律來(lái)進(jìn)行。在該書的第一章中，如何依據(jù)法律來(lái)推進(jìn)獨(dú)立董事制度乃成為筆者十分強(qiáng)調(diào)并加以深入探討的首要問(wèn)題。首先，肯定上市公司設(shè)立獨(dú)立董事具有法律基礎(chǔ)。作者指出，自2001年8月16日中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》，我國(guó)上市公司獨(dú)立董事制度從此開(kāi)始設(shè)立，至2005年修訂后的《公司法》第123條明確規(guī)定，“上市公司設(shè)立獨(dú)立董事，具體辦法由國(guó)務(wù)院規(guī)定”。作者特此強(qiáng)調(diào)，這一規(guī)定是上市公司設(shè)立獨(dú)立董事的法律依據(jù)，同時(shí)也是今天討論上市公司獨(dú)立董事的起點(diǎn)?？梢哉f(shuō)，有了這一起點(diǎn)，進(jìn)一步討論和完善上市公司獨(dú)立董事制度也就有了堅(jiān)實(shí)的、必不可少的法律基礎(chǔ)。從上市公司獨(dú)立董事制度發(fā)展的進(jìn)程來(lái)看，顯然，這一點(diǎn)是十分重要的。其次，強(qiáng)調(diào)上市公司獨(dú)立董事運(yùn)營(yíng)制度的完善需要法律的規(guī)范。上市公司獨(dú)立董事的提名、獨(dú)立董事的報(bào)酬、獨(dú)立董事如何行使職權(quán)、如何處理好與監(jiān)事會(huì)的關(guān)系等，還需要進(jìn)一步加以規(guī)范，而規(guī)范的基礎(chǔ)是法律，必須在法律的基礎(chǔ)上進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范，統(tǒng)一實(shí)施。第三，著重提出了獨(dú)立董事制度建設(shè)的幾個(gè)具體法律問(wèn)題。這些具體問(wèn)題主要有：獨(dú)立董事資格問(wèn)題；獨(dú)立董事如何通過(guò)注冊(cè)取得執(zhí)業(yè)資格問(wèn)題；獨(dú)立董事的運(yùn)作形式；獨(dú)立董事的監(jiān)管問(wèn)題等等。總之，強(qiáng)調(diào)突出法律在獨(dú)立董事制度中的作用，是作者在本書中的首要之義。應(yīng)該指出，作者的這一思想對(duì)于當(dāng)前國(guó)內(nèi)獨(dú)立董事制度建設(shè)的現(xiàn)狀極具針對(duì)性和指導(dǎo)性。我們由此可以斷定的是，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的環(huán)境中，制定、依據(jù)和利用法律手段是不斷推進(jìn)和完善國(guó)內(nèi)獨(dú)立董事制度的主要形式。
　　其二，在大量實(shí)證的基礎(chǔ)上對(duì)獨(dú)立董事進(jìn)行研究并提出諸多極為重要的改進(jìn)建議。上海證券交易所作為市場(chǎng)自律監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司獨(dú)立董事制度的實(shí)施現(xiàn)狀組織了實(shí)證調(diào)查,以便為相關(guān)立法提出建議和進(jìn)一步完善相應(yīng)的監(jiān)管制度。調(diào)查統(tǒng)計(jì)和分析表明，獨(dú)立董事制度在上市公司的治理中發(fā)揮了有效作用，推動(dòng)了公司治理進(jìn)一步完善，但同時(shí)，也發(fā)現(xiàn)有許多缺陷，需要進(jìn)一步加以完善。如何加以完善？作者提出兩方面的思路。一是針對(duì)獨(dú)立董事制度，有必要抓緊制定一部更有操作性的行政性法規(guī)即《上市公司獨(dú)立董事條例》，并在條例中規(guī)定九項(xiàng)有關(guān)的內(nèi)容，以進(jìn)一步完善相關(guān)的獨(dú)立董事制度。另一是從證券交易所的視角探討?yīng)毩⒍轮贫鹊耐晟啤Ｔ谶@方面，作者主要從三個(gè)層次加以論述：第一個(gè)層次著眼于證券交易所在推進(jìn)獨(dú)立董事制度建設(shè)過(guò)程中的努力與創(chuàng)新，包括建立獨(dú)立董事選聘前的公示制度、完善備案審查機(jī)制、細(xì)化審查關(guān)注重點(diǎn)等；第二個(gè)層次具體提出了獨(dú)立董事制度實(shí)施中暴露出的問(wèn)題，主要是獨(dú)立董事涉及的法律體系問(wèn)題、獨(dú)立董事的獨(dú)立性問(wèn)題、獨(dú)立董事的勤勉盡責(zé)問(wèn)題、獨(dú)立董事的行使權(quán)力與履行職責(zé)的保障問(wèn)題、獨(dú)立董事的法律責(zé)任追究機(jī)制缺位問(wèn)題等；第三個(gè)層次提出了完善獨(dú)立董事制度的法律對(duì)策與建議，呼吁盡快出臺(tái)《上市公司獨(dú)立董事條例》、強(qiáng)化獨(dú)立董事的獨(dú)立性、嚴(yán)格獨(dú)立董事的任職條件，構(gòu)建獨(dú)立董事的法律責(zé)任追究機(jī)制，以推動(dòng)獨(dú)立董事勤勉盡責(zé)，建立和健全獨(dú)立董事的勤勉盡責(zé)問(wèn)題、履行行使權(quán)力與履行職責(zé)的保障機(jī)制等。
　　其三，綜合整理了多年來(lái)諸方面對(duì)獨(dú)立董事制度探討的意見(jiàn)和建議，為發(fā)展和完善獨(dú)立董事制度提供了廣闊的思維和實(shí)踐空間。中國(guó)資本市場(chǎng)在建立和發(fā)展十多年的進(jìn)程中就引進(jìn)了獨(dú)立董事制度，應(yīng)該說(shuō)是一項(xiàng)十分大膽的制度性改革舉措，由此而在理論和實(shí)踐上引發(fā)有關(guān)各方的關(guān)注、質(zhì)疑、議論和探討乃是正常的。進(jìn)一步而言，由于《公司法》已經(jīng)確認(rèn)了獨(dú)立董事制度，并且資本市場(chǎng)的運(yùn)行要求從正面的、積極的角度和態(tài)度對(duì)待獨(dú)立董事制度，所以，盡可能地了解和把握市場(chǎng)各方的意見(jiàn)，對(duì)于獨(dú)立董事制度的實(shí)施和完善十分重要。作者對(duì)此將涉及的有關(guān)方面的主要觀點(diǎn)加以綜述，主要有:一是獨(dú)立董事制度的功能；二是獨(dú)立董事的職權(quán)范圍、任職資格、選任、任期、數(shù)量、比例、義務(wù)和責(zé)任；三是獨(dú)立董事與監(jiān)事會(huì)的關(guān)系以及行權(quán)方式、保障和激勵(lì)方式。尤其值得關(guān)注的是，作者單開(kāi)一節(jié)，列舉了涉及上市公司獨(dú)立董事的監(jiān)管和自律組織所引發(fā)的諸多觀點(diǎn)，指出獨(dú)立董事的自律組織可以考慮以下三種形式：一是成立專業(yè)的獨(dú)立董事協(xié)會(huì)，對(duì)上市公司的獨(dú)立董事進(jìn)行集中統(tǒng)一和專業(yè)化管理。二是建立有限責(zé)任合伙獨(dú)立董事事務(wù)所。獨(dú)立董事事務(wù)所由注冊(cè)獨(dú)立董事組成，按市場(chǎng)化要求建立相關(guān)的規(guī)章制度和職業(yè)準(zhǔn)則開(kāi)業(yè)運(yùn)作。獨(dú)立董事事務(wù)所對(duì)外開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)，接受上市公司和國(guó)資委的委托，按照有關(guān)法律法規(guī)和業(yè)務(wù)規(guī)則，簽訂提供獨(dú)立董事服務(wù)合同，以事務(wù)所的名義向委托人收取服務(wù)報(bào)酬。獨(dú)立董事的薪酬由事務(wù)所發(fā)放。事務(wù)所對(duì)獨(dú)立董事的薦任、薪酬、考核、獎(jiǎng)懲、培訓(xùn)等統(tǒng)一進(jìn)行管理。三是建立獨(dú)立董事人才中心，對(duì)獨(dú)立董事進(jìn)行業(yè)績(jī)考核和培訓(xùn)，并組織獨(dú)立董事進(jìn)行交流。
　　總之，在上市公司實(shí)施獨(dú)立董事制度，目前已成為資本市場(chǎng)有關(guān)各方及社會(huì)人士的共識(shí)。上市公司治理的實(shí)踐已經(jīng)表明并將繼續(xù)表明, 董事制度的實(shí)施對(duì)于上市公司治理的推進(jìn)確實(shí)起到了積極地作用，但同時(shí)也暴露了諸多的問(wèn)題。而要進(jìn)一步發(fā)展和完善獨(dú)立董事制度，只有依據(jù)法律，建立健全獨(dú)立董事的法律法規(guī)體系,方能保證獨(dú)立董事具備完善的法律地位,才能確保獨(dú)立董事嚴(yán)格履行權(quán)利與義務(wù),做到勤勉盡責(zé)和有效行使監(jiān)督職能。而在這一努力進(jìn)程中，《上市公司獨(dú)立董事制度理論和實(shí)證研究》一書，確實(shí)可以提供諸多有益的借鑒。